专家联合调查实锤：号称“全球首款可量产全固态电池”实为普通锂离子电池，涉嫌约2500万美元融资欺诈

曾在2026年国际消费电子展（CES）上引爆全球关注、被无数媒体争相报道为“电池革命”的芬兰初创公司Donut Lab的全固态电池，近日被电池研究员联合20余位独立专家正式证实为造假。所谓的革命性全固态产品，本质上就是一枚普通的锂离子电池。业内普遍认为，这起事件已成为动力电池领域近年来性质最为恶劣的“技术包装”骗局，也被媒体广泛比作电池界的“Theranos事件”。

事件回顾：一场CES引爆的“电池革命”

2026年1月，一家名为Donut Lab的芬兰初创公司登上CES 2026展会舞台，随即在全行业投下一枚重磅炸弹。据企业官网和现场宣传介绍，其自主研发的“全球首款具备商业化量产条件的全固态电池”在能量密度、充电速度、循环寿命和成本四个维度同时刷新了行业认知。

在能量密度方面，其宣称电芯能量密度高达400Wh/kg，几乎对标三元液态锂电池和部分半固态产品性能的至高水平。在充电效率上，官方称其支持5分钟左右完成补能，相当于12C超高倍率充电。更令人难以置信的是，该电池宣称循环寿命达到10万次。如果按照普通家用车每三天充电一次计算，这块电池理论上可连续使用超过八百年。此外公司还声称该电池不含锂元素、无稀土材料，且可在零下30℃至100℃以上极端温度范围内保持99%以上容量。

凭借这些惊天参数，Donut Lab迅速成为CES 2026期间最受关注的电池企业之一，吸引超过1300名投资者参与融资，累计融资金额约2500万美元（约合人民币1.7亿元），公司估值一度飙升至12.5亿美元。

疑点重重：从轰动全球到各方质疑

实际上，自Donut Lab官宣之初，行业内部便已质疑声一片。蜂巢能源董事长杨红新在1月就公开回应称，Donut Lab所描述的电池在现实中根本不存在，各项技术参数存在明显矛盾，“任何具备基本专业背景的技术人员都不会相信其真实性”。

更大的疑点来自芬兰国家技术研究中心——这家独立第三方机构先后完成了五轮独立测试，却始终未能对两项核心指标——400Wh/kg的能量密度与10万次循环寿命展开验证。另据Nordic Nano公司前首席商务官的举报信披露，这款电池从未达到过宣称的技术规格，所谓“全球首款量产全固态电池”就是一个无法复现的技术故事。

真相揭晓：电压曲线与膨胀特征成关键证据

在长期疑虑积累的基础上，电池领域研究员Ziroth联合超过20位独立电池专家开展了全面溯源调查，涵盖弗劳恩霍夫研究所、吉森大学等多家权威机构学者参与。调查团队最终拿出了两条让人无法反驳的理化证据，彻底坐实造假事实。

第一大证据来自芬兰国家技术研究中心出具的电压曲线。调查结果显示，送检样品在50%电量时电压稳定在3.7至3.8伏，完全符合高镍三元锂离子电池（镍钴锰体系）的典型电化学特征。而钠离子全固态电池在同等电量条件下，电压基本不会超过3.5伏。更关键的是，如果该电池真的不含锂元素，根本不可能在电化学测试中测出锂离子特征电压平台。

第二大证据更具决定性。调查团队分析了电池在充电过程中的膨胀数据。使用石墨负极的液态锂离子电池，在电量充至50%至70%区间时，其膨胀曲线会出现一个极其明确的特征“拐点”，这是锂离子嵌入石墨层状结构所致。而钠离子因体积过大根本无法嵌入石墨层，固态电解质体系下同样不会出现这种独有的物理变化。Donut Lab样品的膨胀曲线上恰好出现了这一标志性拐点。调查团队对此给出形象比喻：“这就好比我们拿到了一份略有杂音的指纹，又拍到了嫌疑人的正面照，两者完全匹配”。经综合测算，这款电池的实际能量密度约为298Wh/kg，仅为普通优质三元锂电池的正常水平，与其宣称的400Wh/kg相去甚远。

更深层的骗局：一套没有内核的技术壳

随着调查不断深入，一项更为系统的供应链技术溯源也浮出水面。调查显示，Donut Lab所使用的所谓全固态电池，实际技术源自一家名为CT Coatings的德国公司。这家企业名下专利品类极为庞杂，除电池相关的少数申请外，还涉及丝网印刷铺路砖、菜单夹和警示三角牌等完全无关领域。CT Coatings向Donut Lab交付的是一枚市面上极度常见的普通锂离子软包电池，并非任何新型全固态产品。为这些样品提供代工的生产企业Nordic Nano，则根本从未产出过一枚固态电芯。

在商业合作和融资过程中，涉事各方依靠严苛的保密协议层层遮掩技术细节，使得外部机构和媒体始终无法通过正规渠道获得完全透明的验证报告。据泄露的公司内部邮件显示，Donut Lab曾多次向CT Coatings索要正式的技术规格证明，却一直未能获得有效回应。但在缺了外部独立验证、缺了实质性技术证据的背景下，Donut Lab单方面完成了全部技术尽职调查。该公司的CEO甚至在给投资者的信中作出了“12至18个月内最高10倍回报”的承诺，力劝投资者“现在入场还不算晚”。

在更大范围的企业信息和商业宣发核查中，调查团队同样发现伪造痕迹。Donut Lab曾高调宣称2026年第一季度已向客户（芬兰电动摩托车公司Verge Motorcycles）交付了搭载该固态电池的量产车辆。然而内部视频流出的信息显示，首批对外披露的所谓“商品车”实际上只是用于优化制造流程的试产车，并非真正交付给消费者的量产版本。该公司CEO Lehtimaki也在后续接受芬兰媒体采访时承认，宣称搭载了400Wh/kg固态电池的电芯并未实际装车，且此前送往VTT进行测试的样品“甚至不是最终交付版本”。

行业后果：一场震惊全球的技术骗局即将迎来法律清算

这起被媒体广泛比作电池版“Theranos事件”的技术造假风暴，已开始在全球电池产业和投资界引发连锁反应。据知名电池专业媒体Electrek独家披露，Ziroth的调查揭示了Donut Lab围绕制造能力和交付能力编造的诸多谎言，包括技术上根本没有能力实现“可量产固态电池”的任一环节。

更为恶劣的是，在总计1300余名投资者中，超过900人持股不超过50股，单笔投入约3000至23000美元，基本全是中小型个人投资者。调查认为，该企业有意识选用“自我验证代替独立第三方技术审查”的路子开展募资，本质上是一种刻意回避风险投资机构严格尽调程序的恶性做法。

截至目前，芬兰金融监管机构及刑事调查部门已正式介入调查。这起电池领域的金融欺诈案件，可能涉及多项虚假宣传、融资材料造假等严重违规行为。

业界反思：全固态电池产业化需摒弃“技术泡沫”

在技术骗局尘埃落定的同时，整个新能源行业正在认真审视其内生的浮躁与急功近利。Donut Lab事件之所以能制造数月的全球轰动，本质上正是利用全固态电池产业界巨大的资本狂热和信息真空。

中国汽车动力电池产业创新联盟相关负责人指出，真正的全固态电池仍需攻克固-固界面阻抗大、体积变化适配难、工艺不成熟等瓶颈，能量密度更高、循环更长久的高性能产品目前仍处于中试验证阶段。宁德时代董事长曾毓群明确表示，全固态电池技术与制造成熟度当前仅达4级（满级9级），距离GWh级别规模量产存在较长发展周期。丰田公司也对全固态电池的最终投放时间表保持审慎态度，其大规模量产预期不早于2030年。

与此同时，本次Donut Lab造假事件也有望推进全球动力电池的参数标准验证体系加速建立。业内建议，未来电池行业需完善涵盖电压曲线、膨胀特性、界面阻抗等多维度的严格第三方检测与认证机制，对任何宣称“颠覆性突破”的新产品必须经受可重复、可验证的工程化检验。仅有将真实的、可独立复现的电化学实测数据交予开放审查，才能从根本上阻断虚假宣传在新能源赛道的蔓延途径。